標致汽車公司（PSA）與菲亞特克萊斯勒（FCA）官宣正式合并。

2019年12月18日下午，F(xiàn)CA官方微信發(fā)布聲明稱，其與PSA于今日簽署合并協(xié)議，雙方將以50：50比例進行合并。在交易結(jié)束前，PSA將從東風集團手中收購PSA股份3070萬股，東風集團將擁有對新集團4.5%的所有權(quán)。

FCA表示，新集團將成為全球銷量第四、收入第三的汽車集團，預計年銷量將達到870萬臺，年收入接近1700億歐元，將覆蓋超豪華車、豪華車、主流乘用車、SUV、卡車與輕型商務車等多個細分市場，預計未來歐洲占總收入的46%，北美占總收入的43%。

PSA與FCA的合并傳聞由來已久。早在今年3月，《華爾街日報》援引知情人士報道稱，PSA曾與FCA洽談合并。隨著6月FCA與雷諾的合并提議“破滅”，PSA與FCA的合并越發(fā)具有可能性。如今，PSA與FCA正式合并，世界汽車市場的格局也將被重塑。

億歐汽車認為，PSA與FCA合并，既是雙方主動的選擇，也是汽車行業(yè)大勢所趨。

其一，新集團將對標大眾。據(jù)官方數(shù)據(jù)，2018年，F(xiàn)CA銷量為480萬輛，排名世界第8；PSA銷量為390萬輛，排名世界第9。無論是FCA還是PSA，均無法與銷量破千萬輛的大眾、豐田以及雷諾日產(chǎn)相提并論。合并后的新集團銷量接近900萬輛，具備對標大眾的實力。

其二，合并將整合雙方優(yōu)勢。首先是地域優(yōu)勢，PSA大本營在歐洲，2018年其共在歐洲售出310萬輛汽車；FCA與PSA相反，大本營在北美及拉丁美洲。其次是品牌優(yōu)勢，PSA偏向平民品牌，旗下缺乏豪華車充當“牌面”，F(xiàn)CA則擁有諸如瑪莎拉蒂等超豪華品牌，二者的合并將完善車型與品牌矩陣。

其三，馬太效應下，合并是車企的一種選擇。億歐汽車曾在《上市車企浮沉錄：三年丟掉千億市值》中指出，汽車產(chǎn)業(yè)高度依賴規(guī)�；�，集中力量才能辦大事，馬太效應下，非頭部若要避免“滅亡”，合并不失為一條出路。

有得必有失，合并在為PSA與FCA帶來紅利的同時，也將帶來負擔。

億歐汽車注意到，F(xiàn)CA稱新集團的董事長將由現(xiàn)FCA董事長約翰·艾爾坎（John Elkann）擔任，新集團CEO則由現(xiàn)PSA管理委員會主席唐唯實（Carlos Tavares）擔任，初始任期均為5年。根據(jù)議程，任何股東均不能在股東大會上行使超過投票總數(shù)30%的投票權(quán)，現(xiàn)有的雙重表決權(quán)在三年內(nèi)也將不會結(jié)轉(zhuǎn)。約翰·艾爾坎與唐唯實能否起到良好化學反應？權(quán)力過于分散是否會導致決策能力低下？

汽車市場日新月異，PSA與FCA的競對正在積極擁抱新變量。不久前，大眾宣布已制定完成2020年至2024年的五年投資計劃，并將投入至少600億歐元用于研發(fā)電動化及數(shù)字化新一代技術。但凡合并都需要磨合期，F(xiàn)CA在公告中稱將在第四年實現(xiàn)80%協(xié)同效應，若因磨合錯過汽車轉(zhuǎn)型的新窗口，PSA與FCA或?qū)⑾萑氲貌粌斒У木车亍?/strong>

最后，雙方在中國市場未來表現(xiàn)存疑。據(jù)彭博社消息，在東風集團出售部分PSA股權(quán)后，神龍汽車或?qū)⒈唤馍�。無論是PSA還是FCA，近年來在華表現(xiàn)均堪稱“災難”。2018年，PSA在華銷量為26.2萬輛，F(xiàn)CA在華銷量為12.5萬輛，與大眾在華311萬輛銷量相比，實在相形見絀。FCA一貫不以中國市場為驅(qū)動引擎，PSA在華合資公司神龍又將面臨解散，目前來看，新集團缺少中國市場的翻盤點。

PSA與FCA宣布合并，或?qū)⒏淖兪澜缙�車格局，但其對中國市場的影響仍較微弱。如何爭取中國市場份額，或?qū)⒊蔀樾录瘓F的難題之一。

作者丨王瑞

編輯丨郝秋慧