九年奮斗一場(chǎng)空，現(xiàn)在的優(yōu)信，迫切需要有更多的希望和資本，來(lái)支撐它繼續(xù)走下去。

2010年之前國(guó)內(nèi)二手車(chē)市場(chǎng)并不大，所以成立于2011年的優(yōu)信，絕對(duì)算是二手車(chē)電商行業(yè)內(nèi)的老資格。而在2C賽道中，優(yōu)信更可謂是“出道即巔峰”。2015年3月，優(yōu)信進(jìn)入B2C二手車(chē)市場(chǎng)，艾瑞咨詢發(fā)布報(bào)告顯示，2015年下半年，優(yōu)信二手車(chē)的成交量占二手車(chē)電商B2C模式成交量的90．5％，占2C市場(chǎng)整體成交量的78．1％。

但是好景不長(zhǎng)，從2016年起，優(yōu)信在媒體報(bào)道中負(fù)面頻現(xiàn)，營(yíng)收增長(zhǎng)表現(xiàn)不佳，虧損持續(xù)擴(kuò)大。到2019年底，優(yōu)信累計(jì)融資超過(guò)10億美元，累計(jì)凈虧損超過(guò)75億元，這些年融到的錢(qián)幾乎全部被虧光。

今年優(yōu)信的處境更加艱難，年初的疫情，成為壓垮駱駝的最后一根稻草。而從最新一季度的財(cái)報(bào)表現(xiàn)來(lái)看，優(yōu)信仍然沒(méi)有走出低谷，甚至也可以說(shuō)，其業(yè)績(jī)已經(jīng)進(jìn)一步跌至冰點(diǎn)。

圖片來(lái)自Canva

業(yè)績(jī)跌至冰點(diǎn)

近日，優(yōu)信發(fā)布了截至2020年9月30日的2021財(cái)年第二季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)報(bào)告。

財(cái)報(bào)顯示，2021財(cái)年第二季度，優(yōu)信集團(tuán)總營(yíng)收為7640萬(wàn)元，而上年同期為3．97億元，同比下降80．76％；凈虧損為2．59億元，而去年同期為2．02億元，同比擴(kuò)大28．22％；不按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，凈虧損為2．75億元，而去年同期為2．04億元，同比擴(kuò)大34．8％。

營(yíng)收同比大幅下滑，虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，優(yōu)信的這份新財(cái)報(bào)無(wú)疑非常令人失望。因此在財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)天，優(yōu)信股價(jià)應(yīng)聲大跌20．71％，向退市邊緣更近一步。退市與否并不是關(guān)鍵，關(guān)鍵是優(yōu)信失去大部分投資者的信任，想從資本市場(chǎng)拿到融資就會(huì)變得異常艱難。

融資難，盈利更難。在截至9月30日的新一財(cái)季，優(yōu)信毛利率為負(fù)22．4％，盡管這已經(jīng)比上一財(cái)季的負(fù)28．4％有所改善。但若持續(xù)保持這樣的趨勢(shì)，可以預(yù)見(jiàn)，優(yōu)信要想在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)正向盈利，注定將成為一種奢望。

優(yōu)信已經(jīng)接近“彈盡糧絕”。截至2020年9月30日，優(yōu)信擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物2．19億元。而融資、盈利兩頭受困的它，面對(duì)這種情況實(shí)際上也沒(méi)有太多的辦法。

瘋狂瘦身

面臨資金短缺問(wèn)題，優(yōu)信之前直接使出過(guò)兩大極限措施。

其一，降薪裁員。2018年上市后不久，優(yōu)信就啟動(dòng)了一波大規(guī)模裁員。爆發(fā)于2019年的裁員潮，更是讓戴琨曾寄予厚望的優(yōu)信大學(xué)直接停辦。年初抗疫期間，經(jīng)過(guò)進(jìn)一步調(diào)整，優(yōu)信只剩下6000多名員工。降薪裁員有效為優(yōu)信節(jié)省了大筆開(kāi)支，但也難免讓外界對(duì)優(yōu)信的未來(lái)發(fā)展更加不看好。

經(jīng)歷過(guò)幾波裁員之后，現(xiàn)在優(yōu)信內(nèi)部的“優(yōu)化空間”已經(jīng)不大。并且降薪裁員有利于“節(jié)流”卻不利于“開(kāi)源”，顯然并不是解決優(yōu)信眼下資金短缺問(wèn)題的最佳方案。

其二，出售B端、金融業(yè)務(wù)。除降薪裁員之外，2019年以來(lái)，優(yōu)信一方面重點(diǎn)聚焦全國(guó)購(gòu)業(yè)務(wù)，全面收縮業(yè)務(wù)線，另一方面把全國(guó)購(gòu)之外的其他業(yè)務(wù)陸續(xù)剝離、出售以換取彈藥。

2019年7月，優(yōu)信將二手車(chē)金融業(yè)務(wù)線Golden Pacer賣(mài)給了58集團(tuán)控股的汽車(chē)金融相關(guān)企業(yè)，獲得1億美元現(xiàn)金；今年1月，優(yōu)信以3．3億元人民幣的價(jià)格，剝離旗下事故車(chē)拍賣(mài)業(yè)務(wù)“豐順路寶”出售給博車(chē)網(wǎng)，并承諾未來(lái)五年內(nèi)將不再?gòu)氖率鹿受?chē)拍賣(mài)業(yè)；3月，又將B2B二手車(chē)拍賣(mài)業(yè)務(wù)賣(mài)給58同城獲得1．05億美元現(xiàn)金。

相比裁員降薪只是單純的“節(jié)流”，對(duì)優(yōu)信而言，剝離、出售這些業(yè)務(wù)是既“開(kāi)源”又“節(jié)流”，是一種更理想的瘦身方式。

全力押寶純?cè)诰�模式

而在優(yōu)信2019年以來(lái)的降薪裁員和出售B端、金融業(yè)務(wù)的一系列動(dòng)作背后，除了想要緩解資金短缺問(wèn)題，還貫穿了一個(gè)比較明顯的戰(zhàn)略思路——去金融化。

優(yōu)信自2014年上線Golden Pacer金融業(yè)務(wù)以來(lái)，其B端和C端的所有業(yè)務(wù)和金融業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)越來(lái)越深，2017年推出“優(yōu)信新車(chē)一成購(gòu)”業(yè)務(wù)，標(biāo)志著優(yōu)信已經(jīng)進(jìn)入到了過(guò)度金融化的階段。

金融化不僅給優(yōu)信帶來(lái)了業(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng)，同時(shí)也讓其深陷金融風(fēng)險(xiǎn)，和由不當(dāng)金融操作帶來(lái)的一系列負(fù)面指責(zé)�？梢悦黠@看到，優(yōu)信近期裁員重點(diǎn)集中于金融業(yè)務(wù)，出售也是率先賣(mài)出金融業(yè)務(wù)線，優(yōu)信去金融化的意圖，已經(jīng)昭然若揭。

優(yōu)信去金融化的戰(zhàn)略并不是孤立的，與之相伴的還有全面聚焦純?cè)诰�二手車(chē)交易模式。

這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型在2019年被不斷推進(jìn)，今年年初抗疫期間又大大向前邁出一步，到今年7月份，優(yōu)信與Golden Pacer及其他資方達(dá)成的一系列協(xié)議，不再承擔(dān)任何歷史助貸業(yè)務(wù)的擔(dān)保責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)，自此，優(yōu)信徹底完成去金融化，完全轉(zhuǎn)變?yōu)榧冊(cè)诰�購(gòu)車(chē)模式。

這樣的轉(zhuǎn)型軌跡在財(cái)報(bào)中也有所體現(xiàn)。在截至2020年3月31日的季度財(cái)報(bào)中，戴琨首先附上了一封解釋轉(zhuǎn)型的致股東信。當(dāng)季優(yōu)信總收入從去年同期的3．36億元下降至1．04億元。在截至2020年6月30日的季度中，優(yōu)信實(shí)現(xiàn)總收入6220萬(wàn)元，而去年同期為3．89億元。從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，轉(zhuǎn)型并沒(méi)有帶來(lái)收入方面的改善，反而造成了收入的明顯下滑。

轉(zhuǎn)型純?cè)诰�模式造成的收入銳減，和去金融化帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)降低、口碑提升，這兩者同時(shí)發(fā)生，讓優(yōu)信此次轉(zhuǎn)型的前景一時(shí)間變得撲朔迷離。

優(yōu)信能否靠“純?cè)诰�”翻盤(pán)？

對(duì)比優(yōu)信2021財(cái)年第一財(cái)季（截至6月30日）和第二財(cái)季的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，可以看到完成轉(zhuǎn)型之后的優(yōu)信，收入情況已經(jīng)有了一定的改善。

（數(shù)據(jù)來(lái)自優(yōu)信財(cái)報(bào)）

另外優(yōu)信口碑的改善非常明顯。優(yōu)信大數(shù)據(jù)研究院數(shù)據(jù)顯示，優(yōu)信的消費(fèi)者推薦指數(shù)NPS從上個(gè)季度的10％，大幅增長(zhǎng)到本季度30％。7月達(dá)到32．2％，9月該推薦指數(shù)已經(jīng)超過(guò)45％。截至10月底，NPS推薦者占比高達(dá)52％，為全行業(yè)第一，也就是說(shuō)，每100個(gè)在優(yōu)信購(gòu)車(chē)的消費(fèi)者就有52個(gè)用戶愿意向自己的親朋好友推薦在優(yōu)信購(gòu)車(chē)。

隨著優(yōu)信口碑的持續(xù)改善，其在線2C交易量已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了非常顯著的增長(zhǎng)，本季度為2653量，環(huán)比增長(zhǎng)超過(guò)56％。這種建立在口碑基礎(chǔ)上的交易量增長(zhǎng)，給優(yōu)信堅(jiān)持轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略帶來(lái)了巨大的信心。優(yōu)信預(yù)計(jì)，在截至2020年12月31日的季度內(nèi)，其總營(yíng)收將達(dá)到2．75億元至2．90億元，較本季度收入實(shí)現(xiàn)環(huán)比2．6到2．8倍的高速增長(zhǎng)。

但是很可惜的是，口碑和盈利這兩者很難并行不悖�？紤]到優(yōu)信接連兩個(gè)財(cái)季－28．4％和－22．4％的毛利率表現(xiàn)，收入的增長(zhǎng)顯然并不能直接轉(zhuǎn)化為可觀的利潤(rùn)增長(zhǎng)，或許之后“增收不增利”將會(huì)繼續(xù)成為困擾優(yōu)信的長(zhǎng)期難題。

而現(xiàn)在依然被資金短缺難題困擾著的優(yōu)信，其實(shí)并沒(méi)有多少底氣一直燒錢(qián)換口碑。所以轉(zhuǎn)型了一圈，問(wèn)題回到了原點(diǎn)，歸根結(jié)底優(yōu)信還是缺錢(qián)，而盈利能力的不足，讓它只能寄希望于獲取外部資金幫助。這涉及到另一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題——優(yōu)信這個(gè)以“口碑”為底色的純?cè)诰�新故事，到底能夠打動(dòng)多少投資者？