導(dǎo)讀：雖然天黑了，但總有天亮的一天。誰在天黑落雨前做足充分準(zhǔn)備，無疑將在光明到來時(shí)，變得更強(qiáng)。對中國上市汽車集團(tuán)，哪家實(shí)力和底蘊(yùn)足夠雄厚，誰又能逆勢崛起，誰有可能被暗夜抹殺，從上市公司上半年公布的數(shù)據(jù)來看，已經(jīng)透露了些許跡象。

中國汽車工業(yè)協(xié)會公布數(shù)據(jù)顯示，今年6月，中國汽車產(chǎn)銷分別為229萬輛和227.4萬輛，增長5.8%和4.8%；今年上半年，汽車產(chǎn)銷分別完成1405.8萬輛和1406.6萬輛，增長4.2%和5.6%。

1-6月，中國乘用車產(chǎn)銷分別完成1185.4萬輛和1177.5萬輛，產(chǎn)銷量同比分別增長3.2%和4.6%。

仿佛從上述數(shù)據(jù)來看，情況還是比較樂觀的。但在不少汽車公司半年沖量，讓業(yè)績變得更好看一點(diǎn)的背景下，不少汽車經(jīng)銷商，頂著陡然增大經(jīng)營壓力，默默地與主機(jī)廠一道接受現(xiàn)實(shí)——高庫存。

而像北汽幻速這樣實(shí)力不濟(jì)的車企，甚至不得以，“放假停產(chǎn)”長達(dá)40天。

上汽集團(tuán)(SH:600104)：不懼大勢

7月4日，上汽集團(tuán)公布產(chǎn)銷快報(bào)顯示，今年6月，上汽集團(tuán)產(chǎn)銷量分別為55.28萬輛和55.4萬輛；1-6月，該集團(tuán)累計(jì)產(chǎn)銷量分別為360萬輛和352萬輛，同比分別增長10.93%和10.88%。

點(diǎn)評：從上汽集團(tuán)半年產(chǎn)銷數(shù)據(jù)來看，顯示出較強(qiáng)的市場抗風(fēng)險(xiǎn)能力，主要是因?yàn)楹腺Y板塊穩(wěn)定，自主板塊則貢獻(xiàn)了一定的增量。

這凸顯出在汽車市場呈現(xiàn)微增長甚至是負(fù)增長時(shí)，外資品牌的品牌優(yōu)勢。

上汽大眾方面，隨著全新?lián)Q代的朗逸、斯柯達(dá)柯米克等車型相繼問世，上汽大眾上半年產(chǎn)銷量分別為107.7萬輛和102萬輛，同比分別增長10.07%和5.2%。

而SUV戰(zhàn)略的推進(jìn)，也增強(qiáng)了上汽大眾的盈利能力。目前，大眾品牌已經(jīng)擁有兩款高盈利的SUV產(chǎn)品，斯柯達(dá)也在近兩年完成了三款SUV布局。

上汽通用方面，上半年產(chǎn)銷分別為94.7萬輛和95.7萬輛，同比分別增長8.62%和10.41%。上述數(shù)字表明上汽通用在有意控制產(chǎn)能，清理之前庫存。

汽車K線認(rèn)為，通用汽車一方面是應(yīng)對市場壓力；另一方面，也是為接下來的新產(chǎn)品投放做好準(zhǔn)備。

上汽通用五菱方面，上半年產(chǎn)銷分別為106.3萬輛和105.1萬輛，增速分別為2.88%和3.8%。這樣的業(yè)績在上汽集團(tuán)當(dāng)中，增幅最低，也拖累了整體銷量。該公司目前問題包括產(chǎn)品質(zhì)量、品牌力等問題。

自主品牌層面，上汽乘用車榮威品牌主銷車型RX5正在面臨較大挑戰(zhàn)。所幸的是，名爵品牌全新MG6在市場熱銷。上半年，上汽乘用車產(chǎn)銷分別為38.28萬輛和35.9萬輛。其中，名爵品牌銷量同比翻番。

不過，上汽集團(tuán)并非高枕無憂，旗下部分品牌正在面臨高庫存的潛在危機(jī)。如何處理好，將決定該集團(tuán)未來是否還能夠如此穩(wěn)定。

另一方面，取消合資公司股比限制也將長期對上汽集團(tuán)造成利空，作為非常重視市值管理的掌門人，上汽集團(tuán)董事長陳虹的壓力，或許才剛剛開始。

東風(fēng)集團(tuán)股份(HK:00489)&東風(fēng)汽車(SH:600006)：整體微增

今年上半年，東風(fēng)汽車集團(tuán)累計(jì)銷售汽車1,510,136輛，同比增長2.64%。同時(shí)，累計(jì)產(chǎn)量為1,562,615輛，同比上升2.77%。

集團(tuán)乘用車方面，上半年累計(jì)售出1,278,720輛，同比增長2.31%。商用車板塊，上半年銷售231,416輛，同比增幅為4.53%。

而東風(fēng)汽車2018年6月產(chǎn)銷快報(bào)顯示，1-6月，東風(fēng)汽車股份本部累計(jì)產(chǎn)量為67886輛，累計(jì)同比下降7.29%；累計(jì)銷售69,801輛，同比增長10.7%。市占率提升0.8%。

點(diǎn)評：總體來看，東風(fēng)除了自主乘用車板塊表現(xiàn)低迷，旗下合資公司板塊表現(xiàn)不一。半數(shù)業(yè)績提升，半數(shù)業(yè)績下降。東風(fēng)日產(chǎn)、東風(fēng)啟辰、鄭州日產(chǎn)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增幅，神龍汽車也實(shí)現(xiàn)了增長，但東風(fēng)本田、東風(fēng)雷諾卻開始下跌。

其中，東風(fēng)日產(chǎn)上半年銷量535,507輛，同比增長13.08%；東風(fēng)啟辰銷量為75,301輛，同比增長17.51%。不過，東風(fēng)啟辰6月份庫存卻超過2個(gè)月。

鄭州日產(chǎn)劃入東風(fēng)有限后，今年上半年表現(xiàn)比較搶眼，銷量為33,286輛，同比增長達(dá)28.85%，是東風(fēng)集團(tuán)旗下增長最快的公司。去年同期，該公司銷量業(yè)績下滑了17.4%。

在較低基數(shù)的情況下，神龍汽車上半年實(shí)現(xiàn)銷量157,749輛，較去年同期的147,829輛提升了6.71%。比起去年此時(shí)同比下滑近半成的境況，神龍汽車境遇正在“慢慢轉(zhuǎn)好”。

東風(fēng)本田、東風(fēng)雷諾和東風(fēng)英菲尼迪銷量下跌。其中，受累于年初開始的“機(jī)油門”事件，東風(fēng)本田上半年銷量為321,284輛，較去年同期降低了4.11%。去年上半年，東風(fēng)本田售出33.5萬輛，同比上升達(dá)34.9%。

時(shí)隔一年，境遇如此迥異，不免令人感慨。

東風(fēng)雷諾上半年銷量為37,036輛，同比下滑1.13%。不過加上進(jìn)口車，該公司累計(jì)銷量達(dá)37,892輛，同比微增約1%。但這一表現(xiàn)與去年國產(chǎn)雙車科雷嘉、科雷傲高達(dá)140.6%的增幅相比，顯然落差巨大。

東風(fēng)英菲尼迪上半年銷量下滑嚴(yán)重，僅為11,547輛，同比降幅為9.87%。按此形勢，東風(fēng)英菲尼迪形勢岌岌可危。

一汽夏利(SZ:000927)&一汽轎車(SZ:000800)：虧損與大減

7月10日，一汽夏利發(fā)布產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，該公司上半年產(chǎn)銷分別為1.69萬輛和1.3萬輛，同比增長22%和12.7%。從公告數(shù)據(jù)來看，夏利產(chǎn)銷量正式歸零，目前一汽夏利主要依賴駿派系列車型。

相比一汽夏利，一汽轎車雖然沒有公布銷量，但是從相關(guān)渠道來看，一汽轎車上半年表現(xiàn)與去年同期比較不盡人意。

不論一汽馬自達(dá)，還是旗下自主板塊都遇到較強(qiáng)的市場壓力。其中一汽馬自達(dá)上半年銷售5.86萬輛，一汽奔騰品牌銷售4.25萬輛。

點(diǎn)評：今年上半年，一汽夏利虧損6億-6.7億元，該公司表示，報(bào)告期內(nèi)，該公司推出了新的駿派A50 轎車、駿派CX65 跨界兩廂車，尚處在市場推廣期，銷量和預(yù)期目標(biāo)存在差距，產(chǎn)品盈利能力依然較弱。2017年同期該公司虧損為6.85億元。

一汽轎車方面，凈利潤出現(xiàn)大幅減少，這與去年同期盈利2.7億元形成反差。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，一汽轎車凈利潤預(yù)計(jì)為0.6億-1億元，遠(yuǎn)不及去年一半。

該公司將原因歸咎于2018年上半年，汽車市場競爭持續(xù)加劇，受原材料價(jià)格波動(dòng)和自主產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素影響，導(dǎo)致產(chǎn)品毛利率和經(jīng)營業(yè)績較上年同期有所減少。

與此同時(shí)，隨著一汽馬自達(dá)陷入產(chǎn)品匱乏期和一汽轎車自主板塊新車型競爭力降低，一汽轎車前景并不樂觀�；蛟S加速央企重組或一汽整體上市，才能緩解其在資本市場的壓力。

不過，對于一汽轎車，連產(chǎn)銷數(shù)據(jù)這樣應(yīng)該公布給股東和投資者的基本信息，都不公布的企業(yè)，似乎真的在隱藏什么。