隨著資本與資源的博弈進(jìn)入白熱化階段，汽車后市場這個(gè)賽道競爭也越來越激烈，途虎養(yǎng)車能講出怎樣不一樣的故事？

文丨游璃

BT財(cái)經(jīng)原創(chuàng)文章

頭圖來源丨途虎官網(wǎng)

近期，多家媒體聚焦途虎養(yǎng)車擬香港上市的報(bào)道，再次將這個(gè)汽車后市場平臺(tái)推到風(fēng)口浪尖。

回望2021年，投資市場的關(guān)鍵詞一定逃不開元宇宙、新能源、造車等大熱項(xiàng)目。在巨頭們?nèi)缁鹑巛遍_辟新戰(zhàn)場時(shí)，無依無靠的有限實(shí)力者們該如何自處？途虎養(yǎng)車似乎給出了一個(gè)不錯(cuò)的答案。

作為服務(wù)于汽車后市場的養(yǎng)車平臺(tái)，途虎自2014年成立至今已獲得9輪融資，不久前有媒體報(bào)道，獲得高盛、紅杉、騰訊和高瓴等明星投資機(jī)構(gòu)支持的途虎養(yǎng)車，正在以40億美元的估值尋求融資。知情人士透露，途虎新一輪融資中預(yù)計(jì)至少籌資2億美元，2022年將考慮前往香港或美國進(jìn)行IPO。

盡管隨后遭到途虎養(yǎng)車否認(rèn)，但仍能從資本市場的期待中看出投資人們對線上汽車服務(wù)模式的看好。聯(lián)想創(chuàng)投高級(jí)合伙人宋春雨在WISE2021新經(jīng)濟(jì)之王峰會(huì)的演講時(shí)提到，技術(shù)賦能消費(fèi)行業(yè)和新興消費(fèi)品牌是值得關(guān)注的商業(yè)模型，這也是他們投資途虎養(yǎng)車的原因。

可隨著資本與資源的博弈進(jìn)入白熱化階段，京東、阿里等互聯(lián)網(wǎng)老牌巨頭和零跑、上汽等專注汽配的專業(yè)玩家都在布局汽車后市場領(lǐng)域，這個(gè)領(lǐng)域能跑出真正的巨頭嗎？

01

途虎養(yǎng)車要賣車？

據(jù)天眼查官網(wǎng)信息，途虎養(yǎng)車成立于2011年，主營業(yè)務(wù)為輪胎、機(jī)油、汽車保養(yǎng)、汽車美容等業(yè)務(wù)，是主打汽車后服務(wù)的B2C電商平臺(tái)。截至2019年10月30日，途虎養(yǎng)車已完成9輪融資，交易金額約為4．5億美元的E輪融資由騰訊、凱雷資本、紅杉資本等知名投資方和企業(yè)領(lǐng)投，老股東遠(yuǎn)翼資本、啟明創(chuàng)投、高盛等共同參與跟投。

隨后的兩輪股權(quán)融資時(shí)間間隔僅為兩個(gè)月，融資數(shù)額及估值均未披露，有觀點(diǎn)認(rèn)為這或許就是上市征兆。事實(shí)上自2020年起，有關(guān)途虎養(yǎng)車將要上市的傳聞一直不曾停止。

金融界援引藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)消息稱，2020年7月途虎養(yǎng)車順利搭建了VIE架構(gòu)，即可變利益實(shí)體（Variable Interest Entities），通常被看作境內(nèi)主體實(shí)現(xiàn)境外上市的過渡手段，在創(chuàng)投圈較為常用。

更大眾的例子來自知乎，有知情人士稱知乎可能回歸國內(nèi)上市，提供的證據(jù)之一就是計(jì)劃拆除VIE架構(gòu)。投資行業(yè)人士表示：“借助VIE架構(gòu)，國內(nèi)公司能夠在滿足本土監(jiān)管要求的前提下實(shí)現(xiàn)境外IPO。過去二十年，這套架構(gòu)成為中國公司赴美上市的常用工具�！�

盡管途虎養(yǎng)車推進(jìn)股權(quán)質(zhì)押流程的傳言不斷，但彼時(shí)途虎養(yǎng)車只回應(yīng)稱：“搭建VIE架構(gòu)是為優(yōu)化治理，公司資金儲(chǔ)備充足，暫無上市計(jì)劃�！笔乜谌缙康牧�(xí)慣一直沿襲到今日，最新一次上市聲起后，途虎養(yǎng)車給出的回應(yīng)為“暫未收到公司相關(guān)通知�！�

相比途虎養(yǎng)車的低調(diào)克制，投資界對它上市進(jìn)程的在意顯得更為頻繁和關(guān)切。這其實(shí)不難理解，首先，途虎養(yǎng)車等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的存在切實(shí)打中了消費(fèi)者對車輛養(yǎng)護(hù)便捷、便宜的需求。汽車發(fā)燒友魏淵曾說，不論是在修理廠還是4S店，自己以前都踩過不少雷，遇過不少坑�；ヂ�(lián)網(wǎng)養(yǎng)車的好處在于日程可預(yù)約，價(jià)格更透明，服務(wù)有保障。試用下來他表示已經(jīng)習(xí)慣了在互聯(lián)網(wǎng)養(yǎng)車店進(jìn)行保養(yǎng)和改裝，“店里技師技術(shù)好、套路少，最主要的是懂車�！�

依照公安部發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，截至2021年9月，中國機(jī)動(dòng)車保有量接近4億輛，其中汽車占比為76．2％，對應(yīng)資產(chǎn)價(jià)值超過30萬億人民幣。與此同時(shí)機(jī)動(dòng)車駕駛?cè)藬?shù)量為4．76億人，這當(dāng)中包含92．14％的汽車駕駛?cè)�，由此可見，中國是�?dāng)之無愧的汽車消費(fèi)大國。從汽車品類衍生出來的各項(xiàng)服務(wù)自然也分外值錢。

但途虎養(yǎng)車也有著自己的問題，新能源板塊布局的欠缺在目前來看就十分緊要。

2021年，華為、百度、小米等互聯(lián)網(wǎng)大廠紛紛跨界造車，新能源產(chǎn)業(yè)被認(rèn)定為資本市場上將刮起的下一陣風(fēng)，搶灘市場的人只多不少。上游造車火熱，下游業(yè)務(wù)必然承其利好，方正證券分析師段迎晟認(rèn)為：“新能源產(chǎn)業(yè)鏈上此前盈利能力較弱的行業(yè)有望好轉(zhuǎn)，同時(shí)衍生一些新興的業(yè)務(wù)領(lǐng)域�！本S修保養(yǎng)、車輛銷售業(yè)務(wù)都屬于段迎晟看好的領(lǐng)域，途虎養(yǎng)車若不及時(shí)補(bǔ)齊，與天貓養(yǎng)車、京車會(huì)這些大廠“親兒子”競爭的時(shí)候就難免顯得弱勢。

或許正是意識(shí)到問題，途虎養(yǎng)車在去年8月成立了新鄉(xiāng)昱虎信息技術(shù)有限公司，經(jīng)營范圍涉及汽車零配件批發(fā)、新能源汽車整車銷售等。有科技界人士認(rèn)為，這固然能為途虎養(yǎng)車帶來更大想象力，但供應(yīng)鏈的鋪設(shè)和履約都在發(fā)起挑戰(zhàn)，從這個(gè)層面來看，不確定性仍未消除。